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啦啦彩票

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更新︰2020-04-10 00:41:47       來(lai)源︰ 中(zhong)國證券報 

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進入2020年(nian)以來(lai),房地產上(shang)市公司(si)密集發布海外(wai)融資計(ji)劃(hua)。截(jie)至(zhi)目前,房企海外(wai)融資計(ji)劃(hua)規模超(chao)過100億美元,延續2019年(nian)海外(wai)融資shi) 縑 啤7科蠛Mwai)融資期限一般較長(chang)。其中(zhong),遠洋(yang)集團等(deng)房企計(ji)劃(hua)發行10年(nian)期海外(wai)融資票(piao)據。

融資規模較大

今(jin)年(nian)以來(lai),華(hua)夏幸福、建業(ye)地產、中(zhong)國恆大、龍湖(hu)集團等(deng)數(shu)十家房企發布了海外(wai)融資計(ji)劃(hua),多(duo)數(shu)房企海外(wai)融資規模較大。上(shang)市房企延續2019年(nian)海外(wai)融資shi) 縑 啤019年(nian),房地產開發企業(ye)利用外(wai)資規模增長(chang)幅度超(chao)過6成。

國家統計(ji)局披露的2019年(nian)1-12月全國房地產開發投資和銷(xiao)售情況顯示(shi),2019年(nian)房地產開發企業(ye)到位資金178609億元,比上(shang)年(nian)增長(chang)7.6%,增速比1-11月份加(jia)快(kuai)0.6個百分點,比上(shang)年(nian)加(jia)快(kuai)1.2個百分點。其中(zhong),國內貸款25229億元,增長(chang)5.1%;利用外(wai)資176億元,增長(chang)62.7%;自(zi)籌資金58158億元,增長(chang)4.2%;定金及預收款61359億元,增長(chang)10.7%;個人(ren)按揭貸款27281億元,增長(chang)15.1%。

部分zhi)科蠼詵 劑碩duo)筆海外(wai)融資計(ji)劃(hua)。以華(hua)夏幸福為例,2020年(nian)1月14日,公司(si)境外(wai)間接全資子公司(si)CFLD (CAYMAN)INVESTMENT LTD.完成境外(wai)發行12億美元的高級無抵押(ya)定息債券。其中(zhong),5億美元高級無抵押(ya)定息債券期限為3年(nian),票(piao)面(mian)利率(lv)為6.9%;7億美元高級無抵押(ya)定息債券期限為5年(nian),票(piao)面(mian)利率(lv)為8.05%。

不少房企海外(wai)融資期限較長(chang)。以遠洋(yang)集團為例,經扣除(chu)發行費用、折(zhe)扣、開支等(deng),其全資子公司(si)發行票(piao)據估計(ji)所得款淨額(e)約為3.91億美元,利率(lv)為4.75%。所得款淨額(e)主(zhu)要用于償還(huai)現有債務。票(piao)據將(jiang)于2030年(nian)1月14日到期,發行期限為10年(nian)。

1月8日,碧(bi)桂園發行2027年(nian)1月到期的5.5億美元票(piao)據,利率(lv)為5.125%。同時,碧(bi)桂園發行2030年(nian)1月到期的4.5億美元票(piao)據,利率(lv)5.625%。其中(zhong),勵國集團已(yi)購(gou)買總額(e)為8000萬美元的2030年(nian)1月到期票(piao)據,勵國集團由(you)公司(si)主(zhu)席兼執行董(dong)事(shi)楊國強(qiang)直接全資擁有。

中(zhong)原地產首席分析師張大偉表示(shi),房企抓(zhua)緊窗口期,大額(e)度發行美元債。2019年(nian)房企美元債刷新紀錄。2020年(nian)美元融資繼(ji)續高位運(yun)行。房企為了應(ying)對未(wei)來(lai)可能(neng)的市場變化,年(nian)初加(jia)快(kuai)儲備資金。

融資利率(lv)分化

上(shang)市房企海外(wai)融資利率(lv)分化較為明顯。

龍湖(hu)集團等(deng)房企海外(wai)融資利率(lv)較低。1月6日,龍湖(hu)集團宣布,成功發行6.5億美元票(piao)據。其中(zhong),2.5億美元期限為7.25年(nian),票(piao)面(mian)利息為3.375%;4億美元期限為12年(nian),票(piao)面(mian)利息為3.85%。

該(gai)利率(lv)與其境內融資利率(lv)相當。根據公告(gao),公司(si)間接附屬公司(si)于2020年(nian)1月16日及17日公開發行2020年(nian)第一期境內公司(si)債券,發行規模不超(chao)過28億元。此次發行分zhi)liang)個品種,第一種為期5年(nian),第三年(nian)末發行人(ren)有權調(diao)整票(piao)面(mian)利率(lv)及投資者有權回售債券,票(piao)面(mian)利率(lv)為3.55%。第二種為期7年(nian),第5年(nian)末發行人(ren)有權調(diao)整票(piao)面(mian)利率(lv)及投資者有權回售債券,票(piao)面(mian)利率(lv)為4.2%。

多(duo)數(shu)房企海外(wai)融資利率(lv)在10%左右(you)。1月14日,華(hua)南城qiang)毓gu)有限公司(si)發布公告(gao)稱,擬增加(jia)發行于2022年(nian)到期的2億美元11.5%優先票(piao)據,新票(piao)據將(jiang)與原有票(piao)據合並組(zu)成單一系列。除(chu)根據票(piao)據條款提前贖回外(wai),票(piao)據將(jiang)于2022年(nian)2月12日到期。發行票(piao)據所得款項(xiang)淨額(e)主(zhu)要用作現有債務再融資及一般公司(si)用途。

張大偉表示(shi),美元債是房企的重要資金補充渠道。但受(shou)額(e)度限制,難以成為最主(zhu)要的來(lai)源。從目前情況看,房企融資成本分化明顯,主(zhu)流房企融資成本在6%-15%之間,部分zhi)科蠛Mwai)融資成本在4%以內。整體看,負債率(lv)高、經營出現困難的房企融資難度會進一步加(jia)大,大部分企業(ye)deng)謐食殺疽廊黃轎取6雜誥  冉jian)的企業(ye)而(er)言,融資成本降低是趨勢。

以償還(huai)債務為主(zhu)

58安居客房產研究(jiu)院分院院長(chang)張波指出,政策對海外(wai)融資有所限定,明確限制房地產企業(ye)海外(wai)債資金投資房地產項(xiang)目、補充運(yun)營資金等(deng)。因此,“借新還(huai)舊”成為企業(ye)海外(wai)融資的主(zhu)要目的。

中(zhong)國恆大1月16日公告(gao),公司(si)就發行2023年(nian)到期利息為11.5%的10億美元優先票(piao)據及2024年(nian)到期利息為12%的10億美元優先票(piao)據,與瑞信(xin)、美銀證券、法國巴黎銀行、建銀國際、光銀國際、中(zhong)信(xin)銀行(國際)、天風國際及瑞銀簽訂協議。公司(si)主(zhu)席兼執行董(dong)事(shi)許家印已(yi)認購(gou)5000萬美元的2024年(nian)票(piao)據,公司(si)行政總裁兼執行董(dong)事(shi)夏海鈞已(yi)認購(gou)5000萬美元。

對于發行票(piao)據的原因,中(zhong)國恆大表示(shi),主(zhu)要為公司(si)現有債務(包(bao)括2020年(nian)票(piao)據)再融資,余(yu)款用作一般公司(si)用途。

張大偉認為,房地產市場穩定發展,未(wei)來(lai)房企將(jiang)更加(jia)關(guan)注資金鏈安全。融資成本方面(mian),資金成本分化趨勢將(jiang)持zhong)>弒缸手(shou)實鈉笠ye)將(jiang)持zhong)jia)大海外(wai)融資規模,增加(jia)融資渠道,降低融資風險。而(er)融資渠道較少的企業(ye)未(wei)來(lai)發展將(jiang)面(mian)臨(lin)瓶頸。

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